1月20日,上海財經(jīng)大學校長劉元春在中國宏觀經(jīng)濟論壇(CMF)宏觀經(jīng)濟月度數(shù)據(jù)分析會上表示,當前宏觀經(jīng)濟政策定位要有新思路,宏觀經(jīng)濟政策工具的使用內(nèi)涵也要有重新把握,要恰當選擇政策定位的核心參數(shù),要對積極政策有準確判斷,宏觀的穩(wěn)增長與金融市場穩(wěn)定之間的關系也需要重新評估。
積極的政策怎么判斷?“是不是出現(xiàn)了財政赤字就是積極,甚至說財政赤字擴大就是積極?”劉元春說,財政赤字的決定來自收和支兩方面。當財政收入出現(xiàn)較大收縮,并且成為財政赤字缺口擴大的核心原因的時候,財政支出不僅較上一期沒有增長反而可能出現(xiàn)收縮。這種收縮對于市場主體而言一定是收縮效應,而不是擴張效應。因此,如果財政赤字主要來自于收入端而不是支出端,一定會帶來宏觀和微觀之間的差異,帶來政策主體與調(diào)控主體之間的差異,使得積極的效應大打折扣,甚至出現(xiàn)間接的收縮效應。同樣,從貨幣政策來看,如果在價格下行的時候,簡單盯住名義GDP并不能保證流動性的總體穩(wěn)健和充裕。因此,即使宏觀經(jīng)濟政策總體定位是恰當?shù)模绻谝恍┕ぞ呤褂蒙喜簧钊脒M行甄別,特別是在財政支出的獲得感、貨幣供應量上沒有深入研究,所謂的積極政策往往會在微觀產(chǎn)生收縮效應。(江聃)